黑色系每日早报丨20230425 世界最资讯
2023-04-25 10:47:20 永安期货
钢材
(资料图片仅供参考)
现货下跌。普方坯，唐山3530（-70）；螺纹，杭州3840（-60），北京3760（-60），广州3990（-50）；热卷，上海3980（-30），天津3860（-40），广州3930（-40）；冷轧，上海4540（-70），天津4390（-60），广州4530（-40）。
利润下跌。即期生产：普方坯盈利106（-28），螺纹毛利-2（-39），热卷毛利3（-7），电炉毛利-153（-5）；20日生产：普方坯盈利-254（-58），螺纹毛利-376（-71），热卷毛利-371（-39）。
基差收缩。杭州螺纹（未折磅）10合约114（-33）；上海热卷10合约185（6）。
产量下降。04.20螺纹294（-7），热卷317（-6），五大品种965（-19）。
需求升降不一。04.20螺纹321（11），热卷313（-7），五大品种1003（-1）。
库存下降。04.20螺纹1040（-27），热卷333（4），五大品种1988（-38）。
【总结】
现货毛利微利，基差中性，盘面相对估值中性。
需求偏差依然是黑色系主要矛盾，近期高炉电炉检修计划增多，但亏损幅度不大情况下，实际落地情况仍待观察，当下供需双弱，震荡下行看待。
铁矿石
现货下跌。唐山66%干基现价967（0），日照超特粉674（-9），日照金布巴770（-8），日照PB粉807（-6），普氏现价112（0）。
利润下滑。PB20日进口利润-47（-1）。金布巴20日进口利润-50（0）。超特20日进口利润-66（0）。
基差走强。金布巴01基差186（2），金布巴05基差41（25），金布巴09基差144（0）；pb01基差176（4），pb05基差31（27），pb09基差133（2）。
供给上升。4.21，澳巴19港发货量2398（+645）；45港到货量2207（+45）。
需求上升。4.21，45港日均疏港量320（+1）；247家钢厂日耗298（0）。
库存上升。4.21,45港库存13034(+123)；247家钢厂库存9123（-39）。
【总结】
铁矿石绝对估值中性，相对估值中性偏高，基差偏大。驱动端当前港口以工厂采购为主，港口疏港量季节性回升，铁水小幅度上扬，五一节前补库近端现货仍然存在购买力，但钢厂主动做库存意愿一般，刚需采购为主，临近5月，钢材下游需求羸弱且产量进入顶部区间的而情况下，市场预期近端减产可能加大，铁矿石反套大幅走强，6-7月铁矿石价格承压下行，考虑到铁矿石当前贴水幅度已经较大，远端铁矿石进入大贴水与弱预期博博弈逻辑，贴水格局下的铁矿石期货将表现为随钢材走势但波动更大。
焦煤焦炭
现货：蒙古精煤折05盘面1690；焦炭港口折盘2470。
基差：JM2309为205（11）；J2309为230（38）。
焦化利润：9月焦炭焦煤比值1.508（-0.015）。
库存下降：04.20炼焦精煤中下游2693（-16），焦炭959（-20）。
供稳需降：04.20洗煤厂产能利用率77%（0%），焦炭日产117（0），铁水日产246（-1）。
【总结】
焦煤港口库存较大，预计进口量将环比走弱。焦化厂利润较好，生产积极性尚可。铁水进入下行过程中，双焦呈现供需双弱格局，价格走势跟随钢材，但价格跌幅最大，接下来双焦在黑色系里面预计将相对偏强。
（文章来源：永安期货）
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2023-04-25